公司近日發布公告：公司以2.24億17.8百萬歐元收購意大利SIR 公司89%股權，同時，公司歐力振動子公司的關聯方意大利WAM公司收購SIR公司約6%股權。
支撐評級的要點
公司以現金收購SIR公司89%股權。公司臨時董事會通過收購意大利SIR股份公司（Soluzioni Industriali Robotizzate S.p.A.）的議案：公司通過新設立的浙江臥龍希爾投資有限公司，收購意大利SIR公司89%股權；同時，公司子公司歐力振動的股東WAM收購SIR公司6%股權；收購相當于2013年13.7倍PE。
SIR是不錯的機器人集成企業，視覺識別方面有積累：SIR是為以系統集成為主企業，在視覺識別、拾取等領域有一定積累，下游客戶主要在航天航空、汽車制造、冶金、機械與家用電器中。
收購加快公司向解決方案提供商轉型：整合SIR后，有助于拓展公司的下游應用；公司在歐洲的業務布局更全面，公司將立足產品，并開始嫁接行業應用，有助于公司向解決方案提供商轉型。
公司外延發展可能加快。公司處于多元化收縮后的發展期，通過并購發展業務是其一貫經營特點。公司從電機制造跨入系統解放方案的戰略比較清晰，在國內外整合產品與系統集成企業的思路也趨于清晰，預計公司后續可能加快外延發展，未來對并購與整合公司的管理和整合還有待跟蹤。
評級面臨的主要風險
ATB市場拓展低于預期。
估值
維持買入評級，提高目標價為12.75元。我們預計公司2014-2016年攤薄后每股收益分別為0.43、0.56和0.73元，基于2014年30倍市盈率，維持買入評級，提高目標價到12.75元。